报告人：唐涯  Assistant Professor，北京大学

                                                    主持人：瞿慧            副教授，南京大学

                                                    时间：2013年12月3日 星期二9:30-11:00

                                                    地点：工程管理学院协鑫楼108教室

报告人介绍：

    唐涯，北京大学光华管理学院助理教授，金融学博士。先后毕业于武汉大学、英属哥伦比亚大学和麦吉尔大学，分别获金融学学士、经济学硕士和金融学博士学位。2010年起任教于北京大学光华管理学院。唐涯博士的研究兴趣涉及金融市场，行为金融学， 和公司金融等，研究成果发表于Pacific Based Finance Journal、《管理世界》、《金融研究》、《金融学季刊》等国内外学术期刊，并为《第一财经周刊》、《第一财经日报》等撰写专栏。主持国家自然科学基金项目一项。

活动简介：

    2013年12月3日晚上，北京大学唐涯教授应邀为我院师生作了“噪声市场的信息披露和市场效率”的主题报告。唐教授首先从信息披露对噪声交易者行为的影响入手，阐释了其研究目标，并指出其研究方法，其一是构造噪声交易的均衡模型，包含了二级市场的反馈效应；第二是用国内的证券数据对模型进行实证检验。唐教授首先通过五个步骤，构建了噪声驱动市场的线性模型，并提出了两个预测：噪音驱动市场的信息披露会减少公司所能获得信息，以及信息披露会降低公司的投资表现。在接下来的实证检验中，唐教授用04年1月到10年12月深交和上交所得股票交易数据，通过显著性检验，证实了理论模型提出的两个预测。唐教授指出，这篇论文至少有三个贡献：其一是将噪声交易的与公司金融决策联系起来，其二是提供了反馈效应的一个新视角，其三是指明了噪声驱动市场信息披露的负面性。最后，唐教授还提出了相关的政策建议，指出单纯得提高金融信息的质量并不足以提高经济的有效性，只有加强整个市场的基础设施建设，才能规避这一悖论。讲座由学院瞿慧教授主持。